年还没过完，新闻联播里就传来“一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点”的消息。一家种子企业主管林峰停下手中的筷子，凝神听完新闻，开始粗略估算自己的企业突然需要多付的利息。
对希望做大企业“盘子”的林峰来说，加息并不算是一个好消息，这意味着筹措资金需要想更多的办法。
2008年以来，中国为了保增长，采取了积极、适度宽松的货币政策，企业也因此享受了“贷款黄金期”。之后，随着通胀压力的高启，抑制通胀成为中央决策中最主要的目标。自去年以来，央行一系列数量型和价格型货币政策工具的紧密出台，宣告了宏观经济政策新一轮紧缩时代的来临。
“银根紧缩对需要资金拓展业务的中小企业影响还是很明显的。”林峰对《法治周末》记者说，“企业资金面能否经受住政策考验以后会慢慢显示出来。”
缺钱，一下成了压在一些企业经营者心头的石块。据温州中小企业促进会会长周德文调查，他们有70%的企业会员面临缺钱状态。“很多企业现在四处借钱，已经不是为了发展，而仅仅是为了维持。”周德文说。
加息绷紧企业资金链
加息最直接的影响就是增加企业成本，使账面上应付账款增加。温州著名制鞋企业日泰集团总裁金哲新告诉《法治周末》记者，如果企业贷款一个亿，基准利率上调0.25个百分点，增加的利息支出对中小企业来说是一笔不小的数目。直观地看，企业利润空间会因此降低，过去一双鞋可以赚2元钱，现在只能赚1.5元。
当然，对不同企业而言，这种直接影响的大小也不同，要看银行借贷占这个企业资金的比重。比如对我们而言，加息几乎没有什么影响，日丰打火机有限公司董事长黄发静向《法治周末》记者表示。
超乎加息本身的，是它所代表的紧缩的市场预期，是其背后中央一系列收紧银根的政策。
“实际从去年以来，银行贷款就已经很困难了，银行新增贷款已经不再发放。”金哲新说。
林峰告诉记者，为了扩建厂房，去年11月自己开始从银行申请贷款，银行内部就因没有额度而搁置放贷，今年这笔贷款尚没有下文。
在北京大学风险投资研究所研究员马光远看来，中国一直实施紧缩货币政策，最大限度也是稳健或从紧的货币政策，2008年历史上第一次出现适度宽松的货币政策，必然暗隐之后货币多发导致的失控，难免会出现通货膨胀。
除此之外，输入性通胀与成本推动型物价上涨，亦被业界普遍认为是本轮通胀的推手。
在记者采访的多位企业、学界人士中，抑制通货膨胀是本轮加息的最主要目的，也成为共识。
通货膨胀增加了自己企业的人工成本、原材料成本，过去一双卖200元的鞋现在要卖到500元，金哲新说，要抑制这样的高通胀率，必然要加息了。对企业来说，可能原材料成本会降低，但负面的效应是银根紧缩对企业资金链的影响。
负债率达到70%以上的企业，在银根紧缩的情况下肯定会“炸掉”；负债购买昂贵资产的企业，如房地产企业，其流动资产也会大受影响；银根缩紧后，企业扩大规模的可能性缩小，金哲新分析道。
周德文对温州中小企业在新政策环境下的融资能力更不乐观：他们有70%的会员缺钱，“最缺钱的是中小制造型企业和劳动密集型的轻工企业，很多企业不是没有订单，而是根本筹不到钱来提供订单需要的生产”。
“现在不仅从银行借不到钱，民间借贷也借不到。”周德文无奈地向《法治周末》记者说。
银根紧缩后，市场流动的钱也会变少，从银行贷不到钱的企业都来抢民间的钱，现在是抢都抢不到，金哲新说。
周德文介绍说，温州近8000亿元的民间资本里，有1000亿元左右的民间借贷资本。而从今年春节之前一直到现在，这些资金都延续着供不应求的局面。货币政策正在通过信贷传导机制影响民间借贷利率，并在一定程度上影响民间资金的供求关系。
政策起落影响市场主体
“之前是适度宽松的货币政策，实际执行起来是非常宽松；现在是稳健的货币政策，实际执行起来又是非常紧。”黄发静说，政策执行起来往往两边倒，难以真正平衡各方利益。
在安邦咨询研究员陈业看来，对处于转型期的中国而言，宏观调控经验走弯路亦属正常。货币政策趋稳还需要相当长一段时间，大起大落、左右摇摆还将是一段时期内的政策常态。
对于政策起落，几位企业经营者表示“都有感觉”，对企业经营也“当然有影响”。
对企业来说，希望货币政策不要收得太紧，不要收得太快，而目前觉得“收得有些快”，金哲新坦言。
希望政府能统筹兼顾、平衡各方利益，稳扎稳打地适调，调节并不等于把市场冷却下来，大起大落或者偏激的政策都是企业不希望出现的，一位不愿具名的企业经营者对《法治周末》记者说。
陈业说，政府调节行为往往与事态发展存在滞后，到事态深度发展后才开始调节而形成政策的大起大落。对我国货币政策而言，央行缺乏独立性也成为货币政策机制上的困局，对外央行政策因实行盯住美元机制而受到美联储政策影响，对内央行又受政府相关部门掣肘，在政策上难免出现起落。然而从长远看，我们终将寻求宏观政策的成熟、平稳机制。
作者：郭素凡 |
